בשנה הקרובה הרבה יזמים ובניינים ייקלעו לצרות. בשוק המשרדים כבר ברור שההיצע עולה בהרבה על הביקוש בימים של האטה כלכלית ושל עבודה מהבית, וגם שוק המסחר כבר מזמן מחשב מסלול מחדש.

עם כל האמפתיה למשקיעים שהימרו בתזמון הלא־נכון על השוק המניב, השאלה המעניינת היא מה יקרה לעזריאלי. ענקית הקניונים והמשרדים היא זו שתבשר אם מדובר בקטסטרופה, ועד כמה דרמטית הירידה במחירים ובביקושים. העובדה שמניות עזריאלי ירדו ב־30% מתחילת 2020 מבשרת, לפחות כרגע, שהשוק אינו אופטימי.

לעזריאלי יש דומיננטיות אדירה בשוק: היא משכירה יותר ממיליון מטרים של משרדים ומסחר, מקימה כעת עוד 760 אלף מ”ר, ובקופתה יש מיליארדי שקלים שמאפשרים לה אורך נשימה. זה גם מה שהופך אותה לברומטר של השוק: בחורף הקרוב, אם דנה עזריאלי תתעטש, סימן שלנדל”ן המניב יש דלקת ריאות רצינית.

דרור מרמור

‍