לאחר למעלה משנה וחצי כממלא מקום, בשנה האחרונה הפך עמית גל באופן רשמי לאחד הרגולטורים הפיננסיים החשובים בישראל, הממונה על רשות שוק ההון, שמפקחת על 2.5 טריליון שקל של חסכונות הציבור. קיים פער גדול בין מידת ההיכרות של הציבור את רשות שוק ההון לבין ההשפעה והאחריות העצומים שרובצים על כתפי גל. השנה האחרונה המחישה את הפער הזה במיוחד. אחת הפרשות שזעזעה את שוק ההון בשנה החולפת היא סלייס. במסגרת הפרשה 850 מיליון שקל של כספי חוסכים הועברו לגופי השקעה מחוץ לישראל, שאינם מוגדרים כגופים לגיטימיים (קרנות חוץ) שניתן להשקיע בהם כספי פנסיה וגמל. ההשקעות נעשו דרך חברת הגמל סלייס, שסיפקה לחוסכים פלטפורמת השקעה לחיסכון ארוך טווח בניהול אישי. רובם של החוסכים פותו להשקיע בקרנות החוץ, בעוד המשווקים שלהן בארץ הבטיחו לחוסכים הלוואה בתנאים אטרקטיביים במיוחד. לאחר מתן ההלוואה הכסף הועבר לקרנות, שם הוא נעלם.

כאשר התגלה הדבר, היה כנראה כבר מאוחר מדי לתקן והכספים עדיין לא הושבו, כשמנהלי הקרנות מסרבים לשתף פעולה עם רשות שוק ההון. הרשות החלה לטפל במקרה סלייס בתחילת 2023 בעקבות עשרות תלונות של לקוחות והבינה כי החברה אינה מתפקדת, וכיום ישנו חשש כבד לגורלם של אותם 850 מיליון שקל. בנוסף, רשות שוק ההון הגיבה לאט מדי ומאוחר מדי להתפתחות משבר הביטוחים הסיעודיים. בטווח הקצר גל צריך למצוא פתרון ל־2.5 מיליון מבוטחי קופת חולים כללית, שלא ברור מה יעלה בגורל הביטוח שלהם בינואר הקרוב. גל הוא גם אחד האנשים שאחראי לגבש פתרון ארוך טווח לשוק הזה, ולהבטיח שכל אדם שיהפוך לסיעודי יוכל לקבל את המענה שהוא זקוק לו.

למרות הכישלונות הצורבים האלה, הרשות גם רשמה מספר הצלחות, ובהן פרסום מכרז חדש ומשופר לקרנות ברירת המחדל בפנסיה, קידום רפורמה בביטוחי הרכב במטרה לבלום את התייקרותם ולהגדיל את יעילות הענף, וכן רפורמה ליצירת רובד בסיסי של פוליסות ביטוח בריאות פרטיות.

האתגרים של גל גדולים במיוחד, כשמביאים בחשבון את המגבלות התקציביות של רשות שוק ההון ואת המחסור בכוח אדם. גל משול למתאגרף שעולה לזירה עם יד אחת קשורה מאחורי גבו: רשות שוק ההון נחשבת לרגולטור פיננסי מוחלש, שסובל מתת־תקצוב ומחסור משמעותי בכוח אדם, במיוחד בדרג הסגנים הבכירים, שם חסרים ארבעה.

אם גל ישלים קדנציה מלאה של חמש שנים הוא יעמוד בראש הרשות במשך תקופה ארוכה של שבע שנים, מהם שנתיים כממלא מקום. גל ניצב בפני הזדמנות להוכיח את יכולתו להוביל שינוי משמעותי, להפוך שולחנות היכן שצריך, לקחת אחריות על המקומות שבהם הרשות נכשלה, ולקדם את הרשות כרגולטור משמעותי. אם ייכשל, הציבור הוא שישלם את המחיר.

אלמוג עזר ושקד גרין

‍